La qualité des sociétés qui entrent en bourse en France s’améliore en 2024

Prenons plaisir à constater une belle tendance sur la cote parisienne :

Nous avons réuni dans un seul graphique, sur le total des sociétés entrées en bourse depuis le 1/1/1996 (*) et toujours cotées au 30/6/2024 :

  • la somme comparée des résultats nets de chaque millésime à l’introduction et au dernier exercice clos (le plus souvent au 31/12/2023) cf bâtonnets,
  • le taux de rendement interne constaté de chaque millésime en 2024 (en année pleine 2024 pour simplifier les calculs) cf trait plein,
  • le nombre d’introductions en bourse de sociétés toujours cotées de chaque millésime.

Lecture du tableau : les résultats nets du millésime 1996 s’élevaient à (échelle de gauche) 77 M€ à l’introduction et à 1 342 M€ au 31/12/2024 (bâtonnets), répartis (échelle de droite) en 12 sociétés (en pointillé) encore cotées et ayant dégagé un TRI (taux de rendement interne) de 11,8% (trait plein).

L’année 2001 inclut l’introduction en Bourse de Crédit Agricole SA à une capitalisation de 16,2 G€ au 1er cours coté vs 38,9 G€ au 30/9/24.

On constate que le meilleur TRI sur la période 1996-2023 a été obtenu en 1996 en grande partie avec la contribution de Dassault Systèmes et d’Ubisoft.

Que le meilleur TRI, de 11,8%, ait été atteint en 1996 est d’autant plus remarquable que la capitalisation boursière de 2,2 G€ du millésime 1996 a été multipliée par 22,8 au 30/9/2024.

Le TRI constaté de 37,7% en 2024 sur le millésime 2024 provient d’une capitalisation boursière de 2,1 G€ multipliée par 1,37 répartie en 3 opérations de qualité (Macompta, Planisware et Exosens).

On peut objecter que l’année 2024 n’est pas représentative puisque le TRI est calculé sur 1 an seulement, mais cette année 2024 peut aussi amorcer un renversement de la très mauvaise tendance constatée depuis 2008, elle-même issue de la cassure fatale (**) du nombre des introductions en bourse du début des années 2000 dont les émetteurs toujours cotés au 30 juin 2024 sont 11 en 2001 et 2002, 1 en 2003 et 7 en 2004.

La confirmation de ce renversement de tendance prendra des années, car nous sommes sur des cycles longs et un trop grand nombre d’entreprises ont beaucoup souffert depuis 2007, mais l’enjeu en vaut la peine. La qualité des entreprises entrant sur nos marchés financiers prévaudra toujours sur leur quantité.

Plusieurs grands cinéastes ont mis de longues années entre deux créations de films.

Tout un discours commercial est à revoir, et plusieurs priorités sont à redéfinir en termes de financement de nos entreprises, sous le sceau de l’exigence que suppose le long terme.

Notre outil de cotation intégré à de nombreuses places européennes le vaut bien.

(*) Nous avons constaté que depuis 1996, parmi toutes les sociétés cotées à Paris dont le code d’identité ISIN commence par FR (dont le siège social est en France), 758 ont été définitivement radiées, 498 ont fait leur entrée et représentent 71% % des 700 sociétés ISIN FR de la cote parisienne au 30 juin 2024. Ainsi, 2 sociétés sur 5 entrées en Bourse entre le 1/1/1996 et le 30/6/2024 sont toujours cotées (498 / (498 + 758) = 40%), 3 sur 5 ayant quitté définitivement la cote.

(**) Nous avons publié sur ce sujet de « cassure » cf blog www.ibi.fr 4 avril 2022

Fin de l’article

#Financement #Bourse #Euronext #AMF #Entreprise #Industrie #Investissement #Epargne #Durable #Soutenabilité #RSE #ESG #Evaluation #Capital #SFAF #CCEF #IPO #Directlisting

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